Presentazione
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Complexity and interconnectedness of global market | Complessità e interconnessione dei mercati globali |
The robust growth of emerging market economies (EMEs, such as Brazil, Russia, India, and China), beginning in the 1990s, "propelled commodity markets into a supercycle". | La robusta crescita delle economie dei mercati emergenti (EME, ad esempio Brasile, Russia, India e Cina), cominciata negli anni Novanta, "ha catapultato i mercati delle materie prime in un super-ciclo". |
The size and diversity of commodity markets expanded internationally, and pension funds and sovereign wealth funds started allocating more capital to commodities, in order to diversify into an asset class with less exposure to currency depreciation. | La dimensione e la diversità dei mercati delle materie prime ha visto un'espansione a livello internazionale, e i fondi pensione e fondi sovrani hanno iniziato a destinare più capitale alle materie prime, allo scopo di diversificare su una classe di asset con una minore esposizione al deprezzamento delle valute. |
In 2012, as emerging-market economies slowed down, commodity prices peaked and started to decline. | Nel 2012, con il rallentamento delle economie dei mercati emergenti, i prezzi delle materie prime raggiunsero un picco e cominciarono a scendere. |
From 2005 through 2013, energy and metals' real prices remained well above their long-term averages. | Dal 2005 al 2013, i prezzi reali degli energetici e dei metalli restarono ben al di sopra delle rispettive medie a lungo termine. |
In 2012, real food prices were their highest since 1982. | Nel 2012, i prezzi reali degli alimentari furono i più alti dal 1982. |
The price of gold bullion fell dramatically on 12 April 2013 and analysts frantically sought explanations. | Il prezzo dei lingotti d'oro crollò bruscamente il 12 aprile 2013 e gli analisti cercarono freneticamente delle spiegazioni. |
Rumors spread that the European Central Bank (ECB) would force Cyprus to sell its gold reserves in response to its financial crisis. | Cominciarono a circolare voci secondo cui la Banca Centrale Europea (BCE) avrebbe costretto Cipro a vendere le proprie riserve di oro in risposta alla crisi finanziaria. |
Major banks such as Goldman Sachs began immediately to short gold bullion. | Banche importanti come Goldman Sachs iniziarono immediatamente a shortare i lingotti d'oro. |
Investors scrambled to liquidate their exchange-traded funds (ETFs) and margin call selling accelerated. | Gli investitori si affrettarono a liquidare gli ETF) e le vendite margin call accelerarono. |
George Gero, precious metals commodities expert at the Royal Bank of Canada (RBC) Wealth Management section reported that he had not seen selling of gold bullion as panicked as this in his forty years in commodity markets. | George Gero, esperto di materie prime e metalli preziosi della sezione Wealth Management della Royal Bank of Canada (RBC), riferisce di non aver mai visto vendite di lingotti d'oro così in preda al panico nei sui quaranta anni di esperienza sui mercati delle materie prime. |
The earliest commodity exchange-traded fund (ETFs), such as SPDR Gold Shares NYSE Arca: GLD and iShares Silver Trust NYSE Arca: SLV, actually owned the physical commodities. | I primi exchange-traded fund (ETF) sulle materie prime, come SPDR Gold Shares NYSE Arca: GLD e iShares Silver Trust NYSE Arca: SLV, possedevano effettivamente le materie prime fisiche. |
Similar to these are NYSE Arca: PALL (palladium) and NYSE Arca: PPLT (platinum). | Fondi simili a questi sono NYSE Arca: PALL (palladio) e NYSE Arca: PPLT (platino). |
However, most Exchange Traded Commodities (ETCs) implement a futures trading strategy. | La maggior parte degli Exchange Traded Commodities (ETC), invece, adottano una strategia di trading dei future. |
At the time Russian Prime Minister Dmitry Medvedev warned that Russia could sink into recession. | All'epoca il primo ministro russo Dmitry Medvedev aveva avvertito che la Russia sarebbe potuta cadere in recessione. |
He argued that "We live in a dynamic, fast-developing world. It is so global and so complex that we sometimes cannot keep up with the changes". | Asseriva che: "Viviamo in un mondo dinamico e in rapido sviluppo. Talmente globale e complesso che a volte non riusciamo a tenere il passo con i cambiamenti". |
Analysts have claimed that Russia's economy is overly dependent on commodities. | Gli analisti affermano che l'economia russa dipende eccessivamente dalle materie prime. |
Contracts in the commodity market | Contratti sul mercato delle materie prime |
A Spot contract is an agreement where delivery and payment either takes place immediately, or with a short lag. | Un contratto spot è un accordo nel quale consegna e pagamento avvengono immediatamente, oppure in un breve lasso di tempo. |
Physical trading normally involves a visual inspection and is carried out in physical markets such as a farmers market. | Gli scambi fisici solitamente prevedono un'ispezione visiva e si svolgono su mercati fisici, come quelli degli agricoltori. |
Derivatives markets, on the other hand, require the existence of agreed standards so that trades can be made without visual inspection. | I mercati dei derivati, invece, prevedono l'esistenza di standard concordati in modo che gli scambi possano avvenire senza alcuna ispezione visiva. |
Standardization | Standardizzazione |
US soybean futures, for something else, are of not being standard grade if they are "GMO or a mixture of GMO and Non-GMO No. 2 yellow soybeans of Indiana, Ohio and Michigan origin produced in the U.S.A. (Non-screened, stored in silo)". | I future sulla soia statunitense, per altro, non sono di qualità standard se sono “OGM o una miscela di soia gialla OGM e non OGM n. 2 di origine da Indiana, Ohio e Michigan prodotta negli Stati Uniti (non selezionata, stoccata in silo)". |
They are of "deliverable grade" if they are "GMO or a mixture of GMO and Non-GMO No. 2 yellow soybeans of Iowa, Illinois and Wisconsin origin produced in the U.S.A. (Non-screened, stored in silo)". | Sono di “qualità consegnabile” se sono “OGM o una miscela di soia gialla OGM e non OGM n. 2 di origine da Iowa, Illinois e Wisconsin prodotta negli Stati Uniti (non selezionata, stoccata in silo)”. |
Note the distinction between states, and the need to clearly mention their status as GMO (genetically modified organism) which makes them unacceptable to most organic food buyers. | Si noti la distinzione tra gli Stati e la necessità di indicare chiaramente il loro status di OGM (organismo geneticamente modificato), che li rende inaccettabili per la maggior parte degli acquirenti di alimenti biologici. |
Similar specifications apply for cotton, orange juice, cocoa, sugar, wheat, corn, barley, pork bellies, milk, feed,stuffs, fruits, vegetables, other grains, other beans, hay, other livestock, meats, poultry, eggs, or any other commodity which is so traded. | Specificazioni simili si applicano a cotone, succo d'arancia, cacao, zucchero, frumento, granturco, orzo, pancetta di maiale, latte, mangimi, frutta, verdura, altri cereali, altri legumi, fieno, altro bestiame, carni, pollame, uova o qualsiasi altra merce scambiata in questo modo. |
Standardization has also occurred technologically, as the use of the FIX Protocol by commodities exchanges has allowed trade messages to be sent, received and processed in the same format as stocks or equities. | La standardizzazione avviene anche in dal punto di vista tecnologico, con l'utilizzo del protocollo FIX da parte delle borse merci che ha permesso di inviare, ricevere ed elaborare i messaggi commerciali nello stesso formato delle azioni o dei titoli. |
This process began in 2001 when the Chicago Mercantile Exchange launched a FIX-compliant interface that was adopted by commodity exchanges around the world. | Questo processo è cominciato nel 2001, quando il Chicago Mercantile Exchange ha lanciato un'interfaccia conforme a FIX che è stata adottata dalle borse merci di tutto il mondo. |
Derivatives | Derivati |
Derivatives evolved from simple commodity future contracts into a diverse group of financial instruments that apply to every kind of asset, including mortgages, insurance and many more. | I derivati si sono evoluti da semplici contratti future sulle materie prime in un gruppo eterogeneo di strumenti finanziari che si applicano a ogni tipo di asset, compresi i mutui, le assicurazioni e molto altro. |
Futures contracts, Swaps (1970s-), Exchange-traded Commodities (ETC) (2003-), forward contracts, etc. are examples. | Ad esempio, contratti di future, Swaps (dagli anni Settanta), Exchange-traded Commodities (ETC) (dal 2003), contratti forward, ecc. |
They can be traded through formal exchanges or through Over-the-counter (OTC). | Possono essere scambiati tramite piazze ufficiali o Over-the-counter (OTC). |
Commodity market derivatives unlike credit default derivatives for example, are secured by the physical assets or commodities. | I derivati sul mercato delle materie prime, a differenza dei derivati di credit default, ad esempio, sono garantiti dai asset fisici o materie prime. |
Forward contracts | Contratti forward |
A forward contract is an agreement between two parties to exchange at some fixed future date a given quantity of a commodity for a price defined when the contract is finalized. | Un contratto forward, o a termine, è un accordo tra due parti per lo scambio, in una data futura prestabilita, di una determinata quantità di una merce a un prezzo definito al momento della stipula del contratto. |
The fixed price is known as the forward price. | Il prezzo stabilito è noto come prezzo forward. |
Such forward contracts began as a way of reducing pricing risk in food and agricultural product markets, because farmers knew what price they would receive for their output. | I contratti forward nacquero come strumento per ridurre il rischio di prezzo nei mercati dei prodotti alimentari e agricoli, in modo che gli agricoltori sapessero quale prezzo avrebbero ricevuto per la loro produzione. |
Forward contracts for example, were used for rice in seventeenth century Japan. | I contratti forward, ad esempio, venivano utilizzati per il riso in Giappone nel XVII secolo. |
Futures contract | Contratto di future |
Futures contracts are standardized forward contracts that are transacted through an exchange. | I contratti dei future sono contratti forward standardizzati che vengono scambiati tramite una piazza. |
In futures contracts the buyer and the seller stipulate product, grade, quantity and location and leaving price as the only variable. | Nei contratti dei future, acquirente e venditore decidono prodotti, qualità, quantità e luogo, lasciando il prezzo come unica variabile. |
Agricultural futures contracts are the oldest, in use in the United States for more than 170 years. | I contratti dei future dei prodotti agricoli sono i più antichi e vengono usati negli Stati Uniti da oltre 170 anni. |
Modern futures agreements, began in Chicago in the 1840s, with the appearance of the railroads. | I moderni contratti dei future sono nati a Chicago negli anni Quaranta del XIX secolo, con la comparsa delle ferrovie. |
Chicago, centrally located, emerged as the hub between Midwestern farmers and east coast consumer population centers. | Chicago, data la sua posizione centrale, si affermò come punto di snodo tra gli agricoltori del Midwest e i centri popolati dai consumatori della costa orientale. |
Swaps | Swap |
A swap is a derivative in which counterparties exchange the cash flows of one party's financial instrument for those of the other party's financial instrument. | Uno swap è un prodotto derivato in cui le controparti scambiano i flussi di cassa dello strumento finanziario di una parte con quelli dello strumento finanziario dell'altra. |
They were introduced in the 1970s. | Sono stati introdotti negli anni Settanta. |
Exchange-traded commodities (ETCs) | Exchange-traded commodities (ETC) |
Main article: Exchange-traded product | Articolo principale: Exchange-traded product (ETP) |
Exchange-traded commodity is a term used for commodity exchange-traded funds (which are funds) or commodity exchange-traded notes (which are notes). | Exchange-traded commodity è un termine che indica exchange-traded fund (ETF) di materie prime (che sono fondi) o exchange-traded notes (ETN) di materie prime (che sono titoli). |
These track the performance of an underlying commodity index including total return indices based on a single commodity. | Replicano l'andamento di un indice sulle materie prime soggiacente, compresi gli indici total return basati su una singola materia prima. |
They are similar to ETFs and traded and settled exactly like stock funds. | Sono simili agli ETF e vengono scambiati e regolati proprio come i fondi azionari. |
ETCs have market maker support with guaranteed liquidity, enabling investors to easily invest in commodities. | Gli ETC hanno il supporto di market maker con liquidità garantita e consentono agli investitori di investire facilmente nelle materie prime. |
They were introduced in 2003. | Sono stati introdotti nel 2003. |
At first only professional institutional investors had access, but online exchanges opened some ETC markets to almost anyone. | Inizialmente, vi avevano accesso solo gli investitori istituzionali professionali, ma le piazze online hanno aperto alcuni mercati ETC quasi a tutti. |
ETCs were introduced partly in response to the tight supply of commodities in 2000, combined with record low inventories and increasing demand from emerging markets such as China and India. | Gli ETC vennero introdotti in parte in risposta alla scarsità dell'offerta di materie prime nel 2000, in concomitanza a un livello record di scorte e una domanda crescente da parte di mercati emergenti come la Cina e l'India. |
Prior to the introduction of ETCs, by the 1990s ETFs pioneered by Barclays Global Investors (BGI) revolutionized the mutual funds industry. | Prima dell'introduzione degli ETC, negli anni Novanta gli ETF, sperimentati da Barclays Global Investors (BGI), rivoluzionarono il settore dei fondi comuni di investimento. |
By the end of December 2009 BGI assets hit an all-time high of $1 trillion. | Alla fine del dicembre 2009 gli asset di BGI toccarono il massimo storico di 1.000 miliardi di dollari. |
Gold was the first commodity to be securitised through an Exchange Traded Fund (ETF) in the early 1990s, but it was not available for trade until 2003. | L'oro è stata la prima materia prima a essere cartolarizzata attraverso un Exchange Traded Fund (ETF) all'inizio degli anni Novanta, ma non è stato disponibile per gli scambi prima del 2003. |
The idea of a Gold ETF was first officially conceptualised by Benchmark Asset Management Company Private Ltd in India, when they filed a proposal with the Securities and Exchange Board of India in May 2002. | L'idea di un ETF sull'oro venne concepita ufficialmente per la prima volta da Benchmark Asset Management Company Private Ltd in India, che presentò una proposta al Securities and Exchange Board of India nel maggio 2002. |
The first gold exchange-traded fund was Gold Bullion Securities launched on the ASX in 2003, and the first silver exchange-traded fund was iShares Silver Trust launched on the NYSE in 2006. | Il primo ETF sull'oro è stato il Gold Bullion Securities, lanciato sull'ASX nel 2003, mentre il primo fETF sull'argento è stato l'iShares Silver Trust, lanciato sul NYSE nel 2006. |
As of November 2010 a commodity ETF, namely SPDR Gold Shares, was the second-largest ETF by market capitalization. | Nel novembre 2010, un ETF di materie prime, l'SPDR Gold Shares, era il secondo principale ETF per capitalizzazione di mercato. |
Generally, commodity ETFs are index funds tracking non-security indices. | In generale, gli ETF di materie prime sono fondi indicizzati che replicano indici non-azionari. |
Because they do not invest in securities, commodity ETFs are not regulated as investment companies under the Investment Company Act of 1940 in the United States, although their public offering is subject to SEC review and they need an SEC no-action letter under the Securities Exchange Act of 1934. | Dal momento che non investono in titoli, gli ETF sulle materie prime non sono regolamentati come società di investimento ai sensi dell'Investment Company Act del 1940 negli Stati Uniti, sebbene la loro offerta pubblica sia soggetta all'esame della SEC e necessitino di una lettera di non intervento della SEC ai sensi del Securities Exchange Act del 1934. |
They may, however, be subject to regulation by the Commodity Futures Trading Commission. | Possono, tuttavia, essere soggetti a regolamentazione da parte della Commodity Futures Trading Commission. |
The earliest commodity ETFs, such as SPDR Gold Shares NYSE Arca: GLD and iShares Silver Trust NYSE Arca: SLV, actually owned the physical commodity (e.g., gold and silver bars). | I primi ETF sulle materie prime, come SPDR Gold Shares NYSE Arca: GLD e iShares Silver Trust NYSE Arca: SLV, possedevano effettivamente le materie prime fisiche (ad esempio, lingotti d'oro e d'argento). |
Similar to these are NYSE Arca: PALL (palladium) and NYSE Arca: PPLT (platinum). | Fondi simili a questi sono NYSE Arca: PALL (palladio) e NYSE Arca: PPLT (platino). |
However, most ETCs implement a futures trading strategy, which may produce quite different results from owning the commodity. | Tuttavia, la maggior parte degli ETC adotta una strategia di scambio dei future, che può produrre risultati piuttosto diversi rispetto al possesso della materia prima. |
Commodity ETFs trade provide exposure to an increasing range of commodities and commodity indices, including energy, metals, softs and agriculture. | Lo scambio di ETF sulle materie prime permette di avere esposizione a una serie crescente di materie prime e indici sulle materie prime, come energetici, metalli, le cosiddette "soft commodities" e i prodotti agricoli. |
Many commodity funds, such as oil roll so-called front-month futures contracts from month to month. | Molti fondi sulle materie prime, come quelli sul petrolio, prevedono un "rolling" di mese in mese dei cosiddetti contratti future front-month (con scadenza il mese successivo). |
This provides exposure to the commodity, but subjects the investor to risks involved in different prices along the term structure, such as a high cost to roll. | In questo modo si ottiene un'esposizione alla materia prima, ma si sottopone l'investitore ai rischi legati ai diversi prezzi lungo la struttura a termine, come ad esempio un elevato costo per il "rolling". |
ETCs in China and India gained in importance due to those countries' emergence as commodities consumers and producers. | Gli ETC in Cina e in India hanno guadagnato importanza per via dell'emergenza di questi Paesi come consumatori e produttori di materie prime. |
China accounted for more than 60% of exchange-traded commodities in 2009, up from 40% the previous year. | La Cina era responsabile di oltre il 60% delle exchange-traded commodities nel 2009, in salita dal 40% dell'anno prima. |
The global volume of ETCs increased by a 20% in 2010, and 50% since 2008, to around 2.5 billion million contracts. | Il volume globale degli ETC è cresciuto del 20% nel 2010 e del 50% dal 2008, arrivando a circa 2,5 miliardi di milioni di contratti. |
La mia esperienza
Esperienza
11 anni
Istruzione
- 2013 MIT alle University of Pisa
Iscrizioni
- ProZ (iscritto il 2024)
Italy
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